El Efecto de las Salvaguardias y otras Restricciones sobre la Balanza Comercial No Petrolera

Dentro de los últimos 15 años, el periodo del gobierno de la revolución ciudadana es el que ha visto implementadas más numerosas y variadas restricciones a las importaciones y al comercio exterior en general. En este post analizo el efecto que estas restricciones han tenido sobre el saldo de la balanza comercial no petrolera (BCNP).

Listar todas las restricciones al comercio exterior que el gobierno de la revolución ciudadana ha puesto en práctica puede resultar el tema de una tesis completa, por lo que en este post no lo haré. Me centraré en analizar el efecto de las siguientes restricciones generales, en orden cronológico:

• Salvaguardias de balanza de pagos, periodo enero de 2009 a enero de 2010.
• Restricciones y alza de aranceles a importaciones, periodo junio de 2012 a diciembre de 2014 (que se ha extendido hasta nuestros días).
• Regulaciones de normas de origen, periodo diciembre de 2013 hasta nuestros días.
• Salvaguardias de balanza de pagos, periodo marzo de 2015 hasta nuestros días.

Recordemos que el saldo de BCNP es la diferencia de exportaciones no petroleras menos importaciones no petroleras. Para poder medir el impacto de cada una de las restricciones mencionadas es preciso discriminar el efecto que tienen sobre la BCNP sus principales determinantes, a saber:

• El ingreso de los ecuatorianos: mayor ingreso Ecuador ⇒ mayores importaciones ⇒ empeora saldo de BCNP.
• El ingreso del resto del mundo: mayor ingreso resto del mundo ⇒ mayores exportaciones ⇒ mejora saldo de BCNP.
• El tipo de cambio (real): mientras más depreciado el tipo de cambio ⇒ más baratos resultan nuestros productos de exportación y más caros los de importación ⇒ mayores exportaciones/menores importaciones ⇒ mejora saldo de BCNP.
• El precio del petróleo: mientras más alto sea el precio del petróleo ⇒ mayores ingresos petroleros para la economía ⇒ mayor ingreso / gasto público ⇒ mayores importaciones ⇒ empeora saldo de BCNP

Para poder discriminar los efectos de estas variables sobre la BCNP del efecto que han tenido las salvaguardias, una alternativa es utilizar el análisis de regresión, ya que permite aplicar el enfoque que en economía se denomina ceteris paribus. Esto es, medir el efecto de una variable, como las salvaguardias, sobre otra, como la BCNP, dejando todas las otras variables constantes. Aquellos interesados en la parte econométrica pueden leer el apéndice técnico al final del post. Aquí sólo voy a presentar los resultados. El gráfico a continuación muestra la evolución de la BCNP desde enero de 2000 hasta agosto de 2015 (línea gris), así como su contraparte explicada por el modelo utilizado (línea negra punteada) y la parte no explicada (línea verde).

El modelo explica un 75% de las variaciones en la BCNP. De manera importante, los resultados indican, como se esperaba de acuerdo a la teoría, que:

• El nivel de actividad económica del Ecuador (que se utilizó com proxy del ingreso) incide negativamente sobre la BCNP.
• El nivel de actividad económica de USA (que se utilizó como proxy del ingreso del resto del mundo) incide positivamente sobre la BCNP.
• El tipo de cambio real incide positivamente sobre la BCNP.
• El precio del petróleo incide negativamente sobre la BCNP.

Mientras, las distintas restricciones a las importaciones tuvieron el siguiente efecto:

• Las salvaguardias 2009 mejoraron el saldo de BCNP en un promedio de $282 millones mensuales.
• Las restricciones del 2012 mejoraron el saldo de BCNP en un promedio de $117 millones mensuales.
• Las restricciones por certificados de origen del 2013 mejoraron el saldo de BCNP en un promedio de $161 millones mensuales.
• Las salvaguardias 2015 mejoraron el saldo de BCNP en un promedio de $210 millones mensuales.

Se puede concluir, entonces, que las distintas restricciones a las importaciones sí han tenido efecto sobre el saldo de BCNP. En particular, si se suman los efectos de las restricciones que aún están en vigencia, estamos hablando de cerca de $490 millones mensuales que han dejado de ser ingresados al país por concepto de bienes importados (aquí asumo que las restricciones no han ayudado a las exportaciones, es más, hasta se podría pensar que las han perjudicado, pero ese es tema para otro post). Dicho de otra forma, de no haber estas restricciones al comercio, la economía tendría casi $500 millones mensuales más de actividad comercial exterior.

Apéndice técnico:
El modelo estimado es el siguiente:
\begin{align}
BCNP_t' &= 127.5 -712.4\ln(Y_t^{ECU}) + 1176.9\ln(Y_t^{USA}) + 192.8\ln(q_t) - \\
                &-74.1\ln(P_t) + 282.1S_{2009} + 117.2R_{2012}+161INEN_{2013} + 210.2S_{2015},
\end{align}
donde:
\(BCNP_t\) es el saldo de BCNP en $ de 2014 en el periodo $t$
\(Y_t^{ECU}\) es el IDEAC de Ecuador
\(Y_t^{USA}\) es el índice de producción industrial de USA
\(q_t\) es el índice  de tipo de cambio real de Ecuador
\(P_t\) es el precio del petróleo en $ de 2014
\(S_{2009}\) es una variable dicotómica que toma el valor de 1 entre marzo de 2009 y enero de 2010, y cero en todos los demás periodos.
\(R_{2012}\) es una variable dicotómica que toma el valor de 1 desde julio de 2012 hasta la actualidad, y cero en todos los demás periodos.
\(INEN_{2013}\) es una variable dicotómica que toma el valor de 1 desde diciembre de 2013 hasta la actualidad, y cero en todos los demás periodos.
\(S_{2015}\) es una variable dicotómica que toma el valor de 1 desde abril de 2015 hasta la actualidad, y cero en todos los demás periodos.

Además, se incluyó variables dicotómicas estacionales para remover este componente de la BCNP. Todas las variables resultaron estadísticamente significativas al 15% de significancia (las variables dicotómicas que miden las restricciones a las importaciones son significativas al 1%). El test de estacionariedad de los residuos indica que existe cointegración en la regresión. Las dinámicas de corto plazo también son consistentes.